2018年来首次盈利 美股空头今年大赚逾3000亿美元

　　智通财经注意到，今年美国股市的大幅下跌增加了卖空者的回报，他们有望实现自2018年以来的首次年度盈利，这在一定程度上要归功于做空特斯拉（TSLA.US）、亚马逊（AMZN.US）和其他多年来引领市场走高的大型成长型股票。分析公司S3 Partners的数据显示，卖空者——押注公司股价下跌的投资者——拥有3037亿美元的已实现收益和未实现收益，比2018年（他们最后一个盈利年）增长了四倍。根据S3 Partners的数据，这相当于全年9736亿美元的平均空头总回报率为31.2%。

　　就美元收益而言，做空特斯拉的押注居首，投资者在约193亿美元的做空股票中获得了150亿美元的已实现和未实现利润。这家电动汽车制造商的股价今年迄今已下跌约60%。过去几年，该公司的快速上涨让许多看跌的投资者吃亏。

　　S3数据显示，其他做空最多的公司包括亚马逊（AMZN.US）、Meta平台（META.US）、苹果公司（AAPL.US）和二手车销售商Carvana公司（CVNA.US）。标普500指数今年以来下跌了近19%，有望创下2008年以来的最大年度百分比跌幅，此前美联储数十年来最激进的加息举措导致风险偏好枯竭。

　　多空对冲基金公司Anson Funds的投资组合经理Moez Kassam表示，今年“对做空来说比较容易，因为经济环境对整个市场来说像是逆风，而不是前几年的顺风”。该公司管理着约17亿美元资产，截至11月盈利4.9%。“空头多年来一直不可能出现，”他说。

　　该基金的主要仓位包括做空生物科技公司诺瓦瓦克斯（NVAX.US），该股年初迄今下跌逾90%，以及电动汽车制造商Rivian（RIVN.US），该股下跌约80%。

　　Stanphyl Capital投资组合经理Mark Spiegel自2014年以来“不断地、不同规模地”做空特斯拉，他表示，做空特斯拉是他的基金今年最赚钱的个人空头头寸。这只1800万美元的基金到2022年将上涨约60%。特斯拉的股价自2014年以来上涨了1271%。

　　尽管高利率打击了成长型股票，但一些投资者认为，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克收购推特是在转移他经营这家电动汽车公司的时间。马斯克出售特斯拉股票也给该股带来了压力，投资者一直在关注消费者对电动汽车需求降温的迹象。

　　Spiegel一直坚持看空特斯拉，认为该股距离达到合理价格还有很长的路要走。

　　过去几年，看跌投资者的日子并不好过。空头在2021年损失了1424亿美元，这一年，游戏驿站（GME.US）等所谓的meme股票大幅上涨，损害了几家做空游戏驿站和类似公司的公司。它们在2020年遭受了2417亿美元的损失，当时美联储为应对新冠疫情将利率下调至历史低点，引发市场大幅反弹。

　　今年并非所有的短期策略都奏效。数据提供商HFR的数据显示，押注股价上涨或下跌的多空对冲基金截至11月亏损9.7%。

　　交易员表示，经济数据和美联储决定引发的市场波动常常令投资者措手不及，并推动资产价格同步波动，使得选择个股变得更加困难。

　　巴克莱美国股票策略部门主管Venu Krishna表示，“这是一个非常艰难的环境，因为（股票之间的）相关性很高。”

　　与此同时，埃克森美孚（XOM.US）、西方石油（OXY.US）、雪佛龙（CVX.US）和马拉松石油（MPC.US）等能源类股在能源价格飙升后大幅上涨，令看跌这些股票的投资者遭受重创。

　　管理着2，260亿美元资产的对冲基金ValueWorks LLC的投资组合经理Charles Lemonides认为，紧缩的货币政策明年将抑制风险偏好。他的基金目前的整体空头头寸达到了历史最高水平。

　　他表示，“我们不太可能回到投资者对特斯拉等股票那种危险的热情，过去几年这种热情让做空者赔得精光。”

　　Lemonides看跌的公司包括飞机零部件供应商Transdigm Group（TDG.US），该公司股价今年迄今上涨1.45%，半导体公司博通（AVGO.US）股价下跌近16%。

　　他表示，“有很多公司……都有大量债务，但股票投资者认为它们现在是刀枪不入的。”