贵金属：美国经济保持韧性 市场紧缩担忧重燃 贵金属持续回落

　　【行情回顾】

　　隔夜，市场消息面相对平淡，美国公布当周初请失业人数与上周基本持平，三季度GDP增速超预期上修，美元和美债收益率小幅走高，市场对美联储紧缩的担忧有所增加美股普跌。避险情绪持续减退，贵金属盘中跌幅不断增大。COMEX黄金期货平开后早段在开盘价附近窄幅波动，美盘早段在美国公布经济数据后价格开始走低跌超30美元尾盘反弹险守1800美美元，收盘价为1800.4美元/盎司跌1.29%创“二连阴”；COMEX白银期货整体震荡下行跌幅相对黄金更大并失守24美元，收盘报23.74美元/盎司跌幅1.88%。

　　【后市展望】

　　当前美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业景气度呈现萎缩和企业裁员人数上升等，反映到美国通胀逐步回落使美联储加息步伐放缓的靴子暂时落地，然而薪资增长对核心通胀的扰动将增加其内部对于是否加快放缓进程的分歧使市场多头双方加强博弈，未来关注重点应在加息高点更高和利率在高位更久的影响上。随着美国经济状况叠加非美发达国家的宏观货币因素对美元指数和美债收益率的影响加剧，未来贵金属走势仍有反复，短期金价或在1780美元/盎司（401元/克）上方高位震荡。

　　白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下维持高位，叠加欧洲印度等国家强劲的实物投资需求，使全球供应缺口扩大白银库存持续回落，需求结构和部分投机资金的追逐的影响下上行动力仍存，总体上在23美元/盎司（国内银价5200元/克）上方震荡。

　　【技术面】

　　COMEX黄金短期阻力在1820美元，20日均线在1780美元附近有支撑若跌破价格将持续回落，MACD绿柱收缩多头力量反复博弈；白银的20日均线在23美元有支撑，MACD红柱重新占主导多头力量更强势。

　　【资金面】

　　近期黄金和白银ETF持仓触底反弹但仍处于阶段低位，投资需求未有显著改善，未来随着美联储紧缩货政边际放缓资金偏好回升持仓有望逐步回升。

　　【操作建议】

　　金价在1780美元/盎司（401/克），银价在23美元/盎司（5200元/千克），短期以逢低买入为主。