大股东百亿注资已到账，海航控股能扭转资不抵债的局面吗？

　　海航控股（600221.SH）12月23日公告称，公司已完成百亿定增募资，募集资金108.70亿元已于12月20日到账，将全部用于补充流动资金。

　　海航控股宣布定增募资最早是在今年8月11日，之所以寻求大手笔注资，主要是迫于公司日益严峻的资产负债状况。

　　财务数据披露，截至今年上半年，海航控股资产负债率达到101.91%，再次陷入资不抵债的局面；到第三季度末，资产负债缺口进一步扩大，净资产由之前的-25.32亿元变成-112.41亿元，仅三个月时间资产缺口就翻了数倍。

　　彼时，海航控股尚未实现“脱帽”，股票简称仍为“ST海航”。在海航航空半年工作会议上，方大集团主席方威讲话中明确提到：“方大现在想引进资金、注入资金，首先要等上市公司以前违法违规的处理决定下来，把ST摘掉我们才能定增，这是证券法的规定。”

　　到9月底，海航控股完成摘星和脱帽，从退市危机中走出来，也为接下来的定增募资创造良好条件。根据半年度业绩说明会给出的时间表，海航控股定向增发股票计划是在2022年底前完成。今日海航控股披露定增结果，也算是赶上了2022年的“末班车”。

　　同国航向中航集团定向增发、东航向东航集团定向增发、南航向南航集团定向增发一样，海航此次定增募资也是采取大股东向子公司注资的方式。由海航控股股东辽宁方大集团按照监管规定的上限认购此次发行股票，通过瀚巍投资向上市公司注资108.70亿元。

　　瀚巍投资系海航航空集团设立的全资子公司，天眼查APP显示，海南瀚巍投资成立于2022年5月31日，主要以自有资金从事投资活动，由海航航空集团100%持股。

　　认购股份后，瀚巍投资对海航控股的持股比例达到24.41%，取代方大航空成为上市公司海航控股（600221.SH）的控股股东。不过，方大航空及瀚巍投资背后的海航航空集团实际控制人均为方威，换言之，本次定增不会导致海航控股实际控制人发生变化，定增前后上市公司实控人都是方威。

　　海航控股方面称，百亿定增募资完成后，有利于海航控股充实现金流，有效改善公司的资产负债率，改善资产质量。从业务发展来看，也将缓解疫情对公司业务经营带来的冲击，保障公司日常生产经营稳步发展。

　　不过，根据三季度末披露的资产负债状况，当时海航控股的净资产为-112.41亿元，从数值上看，此次108亿元定增募资投入后，也无法完全弥补资产负债缺口。

　　据海航控股此前在业绩交流会上的说明，大股东注资以外，海航控股也在通过其他方式改善资金紧张状况。除充分利用航线补贴、税费减免等各类政府纾困政策，公司也在积极协调政府和金融机构的各项支持。

　　至于种种举措加上这次的百亿注资能否帮助海航控股走出资不抵债的局面，还要到发布2022年财报时见分晓。

　　到今年12月8日，新海航加入方大集团也正式满一年。不久前，方威在海航航空中层及以上干部会上表示：“航空困难的时期就要过去了，曙光就在前面了。”

　　据界面新闻了解，截至目前，海航控股经营情况已逐步好转，尤其是国际航线旅客周转量、客座率呈现恢复性增长态势。为尽快落实国务院关于有序增加国际客运航班数量等相关要求、满足广大旅客国际出行需求，截至目前，海航已恢复、新开13条往返国际及地区客运航线，12月22日又最新恢复了上海—特拉维夫国际航线。