星空华文本周上市：一年亏损超3亿元，能否唱响港股“好声音”？

　　来源：wind

　　香港万得通讯社报道，星空华文近日发布公告称，发售价已厘定为每股发售股份26.50港元，预期股份将于2022年12月29日（星期四）上午9时正（中国香港时间）开始买卖。

　　（图片来源：星空华文招股书）

　　公告显示，星空华文引入好赞资产管理为基石投资者，认购500万美元股份，按中间价计算，约占发售股份约9.09%，设6个月禁售期。

　　星空华文是中国文娱相关IP行业的市场领导者。据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，公司是中国最大综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%。

　　2012年，公司推出中国最受欢迎的歌唱比赛节目之一《中国好声音》。根据弗若斯特沙利文报告，播出十季后，《中国好声音》创下中国季播持续时间最长的综艺节目的记录。

　　公司与中国三大网络视频平台之一优酷合作，共同制作网络舞蹈比赛节目《这！就是街舞》。根据弗若斯特沙利文报告，该节目在2018年上线后一炮而红，同年总播放量超过17亿次，位居舞蹈类综艺节目排行榜榜首。

　　音乐IP方面，截至2022年6月30日，公司的音乐库有8，549个IP，包括在公司的明星歌唱类节目创作期间制作的3，546个现场音乐录音、公司为签约艺人制作的3，158首歌曲以及1，845首歌词及音乐作品。

　　电影IP方面，截至2022年6月30日，公司拥有757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影，其中包括许多经典作品，如《猛龙过江》、《精武门》、《倩女幽魂》及《胭脂扣》。此外，在2020年10月，公司的剧集《阅读课》拍摄杀青，乃为公司的首次剧集制作。

　　星空华文已创作、拥有及运营的文娱IP凭借各类传播渠道触及广大观众。截至2022年6月30日，公司与中国五大卫星电视媒体平台中的四大卫视、中国三大网络视频平台及中国两大在线音乐平台密切合作，在全球范围内发行公司的IP内容。于往绩记录期间，根据弗若斯特沙利文报告，公司一批综艺节目在同一时间段的首播收视率一直位居前三名。

　　业务模式方面，公司收入来源主要由四个分部组成：（1）综艺节目IP运营及授权，（2）音乐IP运营及授权，（3）电影及剧集IP运营及授权，及（4）其他IP相关业务。2021年，这四大业务分别占公司总收入的78.0%、10.5%、7.7%及3.8%。

　　财务数据方面，2022年前6个月，星空华文实现收入1.83亿元，毛利率达到30.9%。公司净亏损由截至2021年6月30日止六个月的0.25亿元减少至截至2022年6月30日止六个月的0.13亿元。

　　2019年至2021年，公司总收入分别达到18.07亿元、15.6亿元、11.27亿元；净利润分别为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元；毛利率分别为39%、37.7%、24.3%。

　　公司2021年收入同比下降27.8%，主要由于超大型综艺节目数量、音乐IP运营及授权产生的收入下降等因素导致；公司2021年净亏损扩大，主要是由于公司的综艺节目IP运营及授权产生的收入减少以及商誉减值。

　　值得注意的是，近两年多家明星IP申请赴港上市。拥有鹿晗等艺人的音乐娱乐服务供货商风华秋实于今年4月递表港交所，拥有王一博、孟美岐等艺人的乐华娱乐也在今年3月递表。而在2021年，坐拥560万订阅用户的《老马日日评》背后公司壹九传媒第三次递表港交所；“周杰伦概念股”巨星传奇也向港交所递交申请文件。