中天期货:焦炭多空争夺整理价格 纯碱依旧由多头掌控

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：1、国家发展改革委召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议，会议要求促进经济进一步回稳向好、实现明年好的开局。

　　2、银保监会党委召开扩大会议，会议要求促进金融与房地产正常循环，做好“保交楼、保民生、保稳定”工作，满足房地产市场合理融资需求，改善优质房企资产负债表。

　　3、普京反制西方俄油限价措施：签署命令禁止向遵守价格上限的客户供应石油。但未提及减产措施。该法令将于明年2月1日生效，一直持续到2023年7月1日。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。前面连续上涨两天后，今天整体波动率缩小，收十字星修整。农产品和工业品板块都陷入停顿。目前的回调力度还偏小，能否稳住是关键。如果能持续维持在五日均线支撑上，暂还略偏强震荡，稍作休整后可能再上台阶，但如果反复没有站稳或明后天出现中阴回调，则还有争夺，上破格局将受到挑战。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指12月28日（周三）收盘下跌8.17点，跌幅：0.26%，报3087.4点；

　　中国深证成指12月28日（周三）收盘下跌95.97点，跌幅：0.86%，报11010.53点；

　　中国沪深300指数12月28日（周三）收盘下跌16.59点，跌幅：0.43%，报3871.26点；

　　中国创业板指数12月28日（周三）收盘下跌21.24点，跌幅：0.9%，报2338.26点；

　　中国科创50指数12月28日（周三）收盘下跌5.87点，跌幅：0.61%，报957.27点。

　　操作建议：今日大A，在抵达3095一线之后，冲高回落，央行投放流动性有限；3100一线压力线能否冲过，有待观察。市场或将在此一线构筑底部，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

　　三、原油2302

　　基本面概述：12月美联储决定加息50个基点，将联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.5%，创2007年12月以来新高。缩表方面，美联储将按950亿美元/月的原定计划继续执行。欧洲央行：欧洲央行将三大利率提高50个基点，并根据对通胀前景的大幅上调，预计将进一步提高利率。

　　操作建议：外盘美原油走到80关口，短线冲高回落，但反弹通道并未被打破，上海原油今晚建议关注五日均线支撑能否持续有效。短期若维持均线支撑上或以震荡反弹为主。但若美原油迟迟过不去80关口，则需谨防反弹衰竭。预测：震荡反弹

　　四、铁矿2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色品种维持了一个半月的持续上涨，再加上资金情绪的推波助澜，前期涨幅惊人。

　　操作建议：今日市场波动率偏低，铁矿先抑后扬，但价格已经来到震荡平台上沿，蠢蠢欲动，如果后期出现中阳突破，这个地方甚至不排除会演化成日线上涨中继整理平台，比较铁矿是目前黑色最强的品种之一。反之不能干脆进攻。预测：震荡。

　　五、螺纹 2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，后市更多的要看政策是否能够兑现。重要经济会议落地后，螺纹短期缺乏更多炒作点。

　　操作建议：今日整体市场波动率偏低，螺纹在震荡箱体上沿出现迟疑，先抑后扬，明天还需继续关注最近半个月震荡平台的突破情况，这是上多下空的位置，如果多头继续发力，可能向上突破走强。反之，区间上沿承压上不去，则短期还是箱体震荡格局，短期则可能反向运动。预测：震荡。

　　六、沪铜2302

　　基本面概述：基本面整体中性偏空，欧美宏观政策收紧对铜价不利，并且经济也面临衰退的风险；供需两端相对稳定，目前下游正处于传统淡季。

　　操作建议：铜价没什么吸引力，趋势性行情没有，短周期波段空间也有限，现在的状态只能观望。

　　七、沪镍2302

　　基本面概述：供需中性偏弱，印尼镍铁产量保持增长，资源持续回流国内，需求端不锈钢大幅走弱，供强需弱，镍的总体供需偏向于过剩。

　　操作建议：伦敦镍现在已经回到了3月份的时候印尼镍矿出口最严政策的时候了，继续往上需要更多的政策发力，这个品种长期受到政策的影响，趋势性交易面临比较大的风险，更适合短周期交易。

　　八、黄金2302

　　基本面概述：宏观方面，美联储在12月份的议息会议上加息50个基点，加息力度明显减弱，而且已经进入加息周期的中后期，对市场的利空边际效应递减。

　　操作建议：美元指数的日内振幅越来越小，看起来是要变盘了，日线形态有构筑圆弧底的征兆，如果上到105的话有望迎来一波反弹走势，短期会利空黄金价格。

　　九、甲醇2305

　　基本面概述：供需方面总体平顺，12月中下旬海外进口集中到港，抵消了国内气头限产引起的减量；下游甲醇制烯烃部分停车，导致需求表现一般，整体供需相对宽松。

　　操作建议：甲醇每天受到主力资金大幅的增仓减仓影响，行情完全被资金控制在短线波动里，日线结构呈现锯齿形的走势，暂时没有趋势性。

　　十、沥青2306

　　基本面概述：供需双减，价格驱动主要在成本端，进入12月份后，国内沥青供应呈现出边际收紧的迹象；冬季气温降低，北方大面积雪天，市场转入淡季，沥青整体消费偏弱。

　　操作建议：隔夜国际原油冲击到80美元上方后回落，十字星收盘，上方的技术阻力较多，行情很难形成持续性的反弹，短期要提防油价回落给沥青带来的利空。

　　十一、PTA2305

　　基本面概述：供需有支撑，近期因多套大型装置检修，拉低了开工率，负荷处于历年同期低点，后续新增产能投放，供应压力仍然较大；终端负荷不足，明显弱于往年。

　　操作建议：PTA在5500的阻力承重，价格在此多日都没有向上取得进展，7月中旬以来总体上日线呈大区间震荡走势，要想向上打破平衡需要油价和商品情绪的多重配合。

　　十二、焦炭2305

　　基本面概述：供需处于博弈阶段，现货四轮提涨过后焦企生产由亏损转为微利，开工率回升，供应增加；下游钢厂日均铁水产量依旧不高，对焦炭的需求拉动不强。

　　操作建议：黑色板块品种内部出现分化，螺纹和铁矿维持在高位拉锯，双焦调整一波后陷入了多空争夺的状态，行情来回整理，后市依旧需要螺纹和铁矿来引领方向。

　　十三、玻璃2305

　　基本面概述：供需主要由需求带动，由于地产政策的强预期，贸易商和下游深加工对玻璃积极补库，使现货产销转好，华北地区产销旺盛，带动全国库存继续去化。

　　操作建议：玻璃最近反倒成了黑色建材板块最强的品种，价格创出本轮反弹以来的新高，预期打得很强，行情已经扭转了，年后随着旺季的来临价格表现相对乐观。

　　十四、纯碱2305

　　基本面概述：行情很难出现大跌，除非整个商品的情绪出现意外的恐慌，否则纯碱将在高位持续盘旋。

　　操作建议：纯碱日线四连阳，行情依旧掌控在多头手里，昨天主力多头席位更是再次增持多单，净多单超过10万手，坚决维持高价，让碱厂保持高利润。

　　十五、尿素2305

　　基本面概述：供需方面，当前尿素日产量维持在高位，前期推动价格上升的淡储、冬储、出口，以及复合肥开工率稳步上升等利多因素逐步进入收尾阶段，短期缺乏驱动条件。

　　操作建议：尿素现货价格在本周持续下调，盘面表现相对较强，主要是受到了其它化工商品尤其是纯碱的强势支撑，下方重点关注2420的支撑位。

　　十六、纸浆2305

　　基本面概述：供需面中性偏弱，海外产能提升，智利年产能156万吨的桉木纸浆项目将在12月中旬开始运营；国内下游需求偏弱，企业维持中低位开工状态，延续刚需采购。

　　操作建议：纸浆走势随机，盘面价格贴水现货幅度比较大，要谨慎做空，特别是追空，很容易在低位被套，反而在短期极速下跌趁机低吸是很好的机会。

　　十七、棕油2305

　　基本面概述：供需方面呈现偏弱态势，总体上供大于求，东南亚棕榈油当前处于季节性减产初期，幅度并不大；需求端因天气转冷，油脂进入传统消费淡季，国内棕榈油保持累库趋势。

　　操作建议：油脂的行情不太好把握，最优的策略是趁反弹衰减后做空，这个行情走势相当的不流畅，最近半年时间一直处于低位震荡的格局。

　　十八、豆粕2305

　　基本面概述：供需偏紧的格局明显改善，美豆12月份大量到港，并且后续到港量维持在高水位；国内油厂开机率回升，豆粕库存出现明显的累库。

　　操作建议：豆粕日线技术形态偏多，是一个多头走势，同时盘面大幅贴水现货，带来比较强的支撑，价格易涨难跌，在贴水结构下尽量去低吸，胜算会更高一些。

　　十九、郑棉2305

　　基本面概述：供需偏弱，疆内棉花货源运输较前期有所好转，新棉供应充裕，市场供应维持宽松局面；下游纱布开机率较由增转降，部分企业开始停机放假。

　　操作建议：郑棉日线继续在14000附近构筑整理平台，这种平台一般来说是向好的，整理蓄势之后通常会延续之前的走势继续向上迈进。

　　二十、生猪2303

　　基本面概述：生猪现货方面，今日全国多地，价格中等降幅，普跌。冬至以后感觉价格反弹走势并不算强烈，供应压力并不算大。据农业农村部监测，2022年12月5日—12月11日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为23.31元/公斤，环比下降2.7%，同比上涨24.4%。白条肉平均出厂价格为30.29元/公斤，环比下降2.4%，同比上涨22.9%。

　　操作建议：LH03合约今日弱收盘，反弹走平；如果现货走势出现分化，LH03也未必会走出超预期的反弹。