“清仓式”减持，惊现“割韭菜”操作！深圳国资耐人寻味

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　　上市近30年，深圳国资旗下的特力A，留给投资者最深的记忆便是“妖王”的称号。

　　业绩乏善可陈，股价大起大落；概念层出不穷，转型遥遥无期；麻烦如影随形，股民受伤深重。

　　但是，笑到最后的仍是深圳国资，点石成金，硬是将“妖王”变成“印钞机”。

　　“清仓式”减持

　　远致富海，又要减持了！

　　12月27日，特力A发布公告，公司于26日收到股东深圳远致富海珠宝产业投资企业（有限合伙）（以下简称“远致富海”）出具的《关于拟减持特力A部分股票的函》，远致富海计划在未来六个月内，以集中竞价交易或大宗交易方式减持特力A合计不超过6%的股份。

　　目前，远致富海持股公司的股份为8.49%，为特力A第二大股东。

　　这是自2018年5月解禁以来远致富海的第八次减持计划。

　　如果此次减持计划顶格减持，远致富海的持股比例将降至2.49%，相对于此前最高23.88%的持股比例来说，基本上属于“清仓”。

　　而且，一旦远致富海在此次减持过程中持股比例降至5%之下，便不再需要进行预披露。

　　也就是说，这份第八次减持的预披露公告，接近于最后一次披露减持计划。

　　在此番减持计划披露之前，远致富海通过7次减持，已经套现超10亿元，远远超过此前通过定增入股的成本——不足6亿元。

　　按照最新市值测算，目前，远致富海持有特力A的8.49%股份，市值约为6.7亿元。

　　“预定式”增发

　　一笔定增，豪赚10多亿！远致富海究竟有怎样的“魔法”？

　　一切要从8年前说起。

　　2014年3月31日，特力A、特力B公告，因公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，公司申请自当日开市起停牌。

　　值得一提的是，此前不久，张瑞理于2014年3月17日宣布辞去公司董事长、董事及战略委员会主任委员的职务。

　　随即，特力A第一大股东特发集团推荐吕航为公司第七届董事会董事候选人。

　　4月8日，吕航当选为公司第七届董事会董事长。同日，公司董事会同意郭建辞去公司常务副总经理职务。辞职后，郭建不再担任公司任何职务。

　　两周后，特力A的“重大事项”浮出水面——公司拟向特发集团和远致富海进行定向增发。

　　4月21日，特力A与双方签署相关定增认购协议。此次定增价格为8.40元/股，募集资金不超过6.47亿元，用于特力水贝珠宝大厦项目以及补流。

　　资料显示，远致富海成立于2014年4月18日，认缴出资额6.2亿元。

　　公告也毫不讳言，远致富海（公告中亦简称为“珠宝产业基金”）成立的目的就是为了参与特力A的增发。

　　从时间脉络上看，特力A宣布停牌筹划重大事项之时，远致富海甚至还没来得及成立。在远致富海成立之后第三天，即2014年4月21日，定增认购协议随即签署。

　　显而易见，这是一桩“预定式”定增。

　　远致富海究竟是何来头？

　　2014年11月29日特力A公告

　　特力A公告显示，远致富海出资方有2个LP，分别为深圳市万邦投资管理有限公司、深圳市远致投资有限公司，前者穿透至3个自然人，后者最终控制人为深圳市国资委；2个GP分别为深圳市远致富海投资管理有限公司、深圳佳合投资管理企业（有限合伙）。

　　深圳市远致富海投资管理有限公司，为深圳国资旗下深圳资本集团的私募股权投资平台，成立于2013年2月。

　　深圳佳合投资管理企业（有限合伙）于2013年12月成立，与深圳市远致富海投资管理有限公司亦存在关联关系。

　　天眼查显示，远致富海“疑似实际控制”方为深圳市国资委。

　　2015年3月27日，特力A定增股份上市，远致富海认购资金5.96亿元，持股7100万股，持股占比达23.88%，跻身为公司第二大股东。

　　特力A股价走势图，周K线

　　也就是自此开始，特力A凭借国企改革的概念，开始了疯狂的上涨模式，股价短期内一度疯涨超10倍，一举博得了A股“妖王”的封号。

　　2015年，A股上演了牛熊巨变的极致行情。

　　这一年，“妖股”横生。特力A在无任何重大利好的情况下，原地起飞，在短短100个交易日里最高累计涨幅高达1005.50%，其动态市盈率也随之攀升到近3000倍，直接“秒杀”其他各大“妖股”。

　　其后，证监会查明，2015年7月到8月间，中鑫富盈、吴峻乐通过集中资金及持股优势，通过连续买卖、用所控制账户对倒交易等方式，合谋操纵“特力A”等股票价格，并反向卖出获利。“妖王”特力A的“演出”，最终也以中鑫富盈、吴峻乐领下罚没款总计超过11亿元的罚单谢幕。

　　值得一提的是，也正是此时开始，远致富海开始了第一波的减持操作。

　　而回看彼时特力A的定增项目，则是一地鸡毛。根据可行性分析报告，特力水贝珠宝大厦项目预计2015年12月竣工。

　　项目经济效益测算上，首年经营收入7615万元，首年净利润3722万元，财务内部收益率为13.67%。

　　然而，特力A的2015年年报显示，该募投项目投入进度不足80%。公司预计，写字楼部分预计于2016年11月投入使用，裙楼部分预计于2016年12月投入使用。

　　在2016年年报中，特力A披露，该募投项目的进度仍未完成，项目预计最早于2017年7月完成竣工验收，该项目投入使用的时间尚无法确定。

　　与此同时，特力A在公告中信誓旦旦地表示，此次定增发行后，“公司的主要业务向珠宝产业转型”。

　　这样的转型，自然也宣告落空——2021年，公司珠宝批发及零售（产品）营收为3485.55万元，占总营收的8.21%，远远逊于公司在可行性分析中的测算，与所谓的转型方向更是南辕北辙。

　　尽管定增项目一地鸡毛，但不妨碍远致富海以及背后的利益方，借道“预定式”增发斩获超额收益，狂割韭菜。

　　“地毯式”收割

　　三年禁售期满后，远致富海随即开启了疯狂的减持套现之路。

　　2018年5月8日，仍在禁售期的远致富海，便已“迫不及待”地致函给特力A，披露计划在15个交易日开始减持，减持估计不超过公司总股本的6%。

　　2018年5月31日至8月29日，远致富海通过集中竞价交易方式进行了10次减持交易（每个交易日算作一次），减持价格区间为27.68元/股至35.84元/股。

　　2018年9月11日至11月20日，远致富海通过集中竞价交易方式进行了13次减持交易（每个交易日算作一次），减持价格区间为25.35元/股至30.32元/股。

　　第一次减持计划执行完毕后，远致富海累计套现1.75亿元。

　　随即，远致富海的第二次减持紧跟而来。2018年12月24日至2019年6月23日，再次合计减持公司2%的股份，套现1.68亿元。

　　注：2019年5月，特力A每10股送转4.5股

　　如此反复，从未间隔。

　　五年间，远致富海进行了“地毯式”套现运作共计7次。截至2022年12月20日，远致富海7次减持计划累计套现10.77亿元，持股比例由最初的23.88%，减至目前的8.49%。

　　今年5月25日开始，不到一个月时间，特力A试图卷土重来，沾边新能源汽车概念，15个交易日累计斩获11个涨停板，在“天地板”、“地天板”、涨停、跌停之间迅速切换。

　　在此期间，远致富海也“抓住机会”，抛出第七次减持计划。

　　七波减持结束后，第八次减持计划又如法炮制，紧接而来。

　　特力A上市即将满30年，“绯闻”不断，乱象不断，股价“过山车”不断，收割“韭菜”不断，深圳国资却一手任其折腾，一手则“点石成金”，暗收资本红利。

　　需要提及的是，这些资本红利并非尽归入深圳国资的口袋。比如，远致富海的出资方深圳市万邦投资管理有限公司持有近6成的份额，背后全部是自然人股东，2个GP背后也有多个自然人，他们则借道深圳国资背景的私募机构，坐收渔翁之利。

　　一直以来，深圳国资被称为市场上的“扫地僧”，也培育出中集集团、盐田港之类的优质公司，同时也凭借“钞能力”揽入万科A以及入股其他诸多优质标的，是不少地方国资学习的榜样。

　　在国企改革三年行动中，深圳的国企改革经验获广泛关注，其中相关做法得到国家推广，深圳市国资委此前在介绍深圳推进国企改革三年行动、区域性国资国企综改试验有关情况时透露，特发集团、深圳资本集团还被纳入“双百行动”“科改示范行动”案例集。

　　在推动上市公司高质量发展的要求之下，特力A“特立独行”，“清仓式减持”惊现“割韭菜”操作。深圳国资，耐人寻味。