华尔街大跌眼镜，哀叹非农就业强劲：错误的时间来了错误的报告

　　来源：华尔街见闻　李丹

　　本周三美联储主席鲍威尔讲话后，投资者原本觉得可以太太平平到年底，周五公布的火爆就业数据就像一枚图钉戳破了气球。这份就业报告里，看不到联储不加息到利率超过5%的理由。

　　本周五公布的美国11月非农就业报告数据意外强劲，可惜生不逢时，就业数据的好消息成了市场的坏消息，报告公布后，美股走低，美债价格跳水、收益率飙升。美元转涨，打压非美货币，令黄金等商品承压。

　　媒体评论认为，非农就业报告浇灭了市场对美联储将因经济足够疲软而降低紧缩力度的期望。华尔街人士一片哀叹。

　　FBB Capital Partners的研究主管Mike Bailey评价，这是在“错误”的时间来了一份“错误”的报告。本周三美联储主席鲍威尔讲话后，投资者原本觉得可以太太平平到年底了，结果周五公布的火爆就业数据就像一枚图钉，把气球戳破了。我个人觉得，投资者和美联储会把多得多的注意力投向CPI报告。该数据会在临近美联储会议时公布。

　　Principal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah评论称，虽然美联储今年已经累计鲍威尔本人在本周三说过，薪资增长会是评判未来核心通胀走向的一个关键因素，那么，在11月的非农就业报告里，有什么因素可以说服他们不加息到5%以上呢？加息超过350基点，但11月非农就业人口还是劲增26.3万，劳动力市场的热度太高、太高，这增加了美联储加息的压力。联储官员不会忽视平均时薪在过去三个月的稳步上行，这超过了所有人的预期，绝对与美联储的愿望背道而驰。

　　Shah认为，美国劳动力市场走强诚然是好事，可令人担心的是，薪资上涨的压力在持续累积。Shah反问，鲍威尔本人在本周三说过，薪资增长会是评判未来核心通胀走向的一个关键因素，那么，在11月的非农就业报告里，有什么因素可以说服他们不加息到5%以上呢？

　　Cornerstone Financial的首席投资官Cliff Hodge称，11月总体的非农就业人口增长强劲，而且薪资的数据对美联储来说更吸引眼球。0.6%的时薪环比增速已经持平全年最高水平。更高的薪资助推通胀升得更高，这无疑会让美联储持续承受压力，市场的终端利率预期料将攀升。

　　Hodge还指出，11月的劳动力参与率也没有带来任何帮助，还在下降，继续朝着错误的方向发展，并将保持就业市场的激烈竞争，直到明年某个时候经济不可避免地下滑为止。

　　Richard Bernstein Advisors LLC的副首席投资官Dan Suzuki认为，非农就业报告对于市场似乎是个坏消息。新增就业强劲，显然薪资压力仍然持续，但其他经济领域指标相当疲软，这可能说明美联储不能真的太放松政策，即使经济增长持续减速。

　　G Squared Private Wealth的创始合伙人兼首席投资官Victoria Greene认为，就业数据让人有点吃惊。鉴于这多科技公司裁员及招聘冻结，这个就业数字的确有些出乎意料。当然，这也就意味着美联储仍然会专注于对抗通胀。

　　Infrastructure Capital Advisors的CEO Jay Hatfield则是表示，就业报告很强，我本来应该料到的。我仍然认为，货币供应减少17%会导致美元达到很强的水平、房贷利率升高、大宗商品价格下跌。虽然就业市场强劲，但我们还是预计通胀会大幅回落。因为有一些通胀上升和能源有关，比如机票价格就很大程度上取决于油价。

　　Horizon Investments的首席投资官Scott Ladner评论称，对于高通胀，在美联储的政策框架内，只有一种出路，那就是继续抑制需求，可我们迄今为止没有在需求面看到任何进展。即使美联储还没有在政策上犯错，也即几乎肯定要犯错了。