美国Q4 GDP增速超预期 然而衰退担忧挥之不去

尽管美联储此前激进加息被认为将危及2022年美国GDP增长规模，但美国经济在第四季度以健康的速度增长。美国商务部周四公布的初步估计数据显示，在第三季度GDP环比增长3.2%后，2022年最后三个月美国国内生产总值(GDP)折合成年率环比增长2.9%。然而，一项重要指标，即美国经济中最大规模的构成部分——个人消费支出在第四季度仅仅增长了2.1%，远远低于市场预期(2.9%)。

媒体对经济学家的调查预测中值为：预期美国第四季度的GDP环比增长2.6%，预期个人消费支出增长2.9%。GDP增长的一半左右反映了库存的增长规模，而政府支出则达到了自2021年初以来的最大增幅。

美国经济以健康的2.9%速度增长——但细节显示出消费者支出放缓

数据显示，除了消费者推动GDP增长，私人库存投资、政府支出和非住宅固定投资的增加也帮助提升了最新的GDP数据。然而，住宅固定投资规模暴跌26.7%，反映了住房市场的急剧下滑，拖累了增长数字。尽管整体经济增长是积极的，但一些经济项目已经显示出衰退的迹象，住房尤其如此。出口则下降了1.3%。

这份数据报告还显示出大部分美国消费者仍面临通胀压力的迹象，他们的工资未能跟上通货膨胀率扩张的速度，并继续鼓励他们提取从政府的新冠疫情救援计划中积累的储蓄。物价上涨和借贷成本上升的负担正在加重，预示着经济前景仍然黯淡。

继2021年GDP以1984 年以来最强劲的速度增长之后，2022年前两个季度开始出现负增长，符合普遍定义的技术性经济衰退。然而，坚韧的消费者支出和强劲的劳动力市场帮助美国经济在最后两个季度转为正增长，并为2023年带来了希望。不过，大多数经济学家认为，今年经济衰退的可能性很大。

财经媒体进行的最新月度调查显示，经济学家预计美国经济将在今年的第二季度和第三季度出现萎缩，在2023年出现经济衰退的可能性高达惊人的65%。

第四季度的企业利润报告也预示着潜在的企业利润衰退。根据 Refinitiv 的统计数据，近 20% 的标普 500 指数成份公司发布了财报，尽管营收增长了 4.1%，但企业利润仍处于亏损 3% 的水平。

最近的数据显示，消费者裂缝正在更广泛地蔓延。零售和汽车销售数据显示，美国家庭开始缩减开支，房地产市场继续走弱，一些企业正在重新考虑资本支出计划。

随着美联储继续提高利率以确保遏制通胀，房地产和制造业迅速恶化，而包括银行和科技在内的行业正在进行大规模裁员。

GDP数据报告显示，PCE季度通胀数据大幅放缓。通胀去年第四季度个人消费支出价格指数(PCE物价指数)折合成年率环比增长3.2%，低于前三个月的4.3%。个人消费支出价格指数是美联储衡量通胀的关键指标。不包括食品和能源的核心PCE指数则上升了3.9%，而上个季度则为4.7%。12月份的月度PCE数据将于周五公布。

价格压力的缓和与市场对于美联储将在下周进一步放缓加息步伐的预测相呼应。市场预计美联储将在下周加息25个基点。去年12月，政策制定者将基准利率提高了50个基点，而此前四次会议已启动激进加息周期——连续加息75个基点。

有分析人士认为，美联储旨在抑制此前失控通胀率的一系列激进加息预计将在今年见效。美联储自 2022 年 3 月以来将基准借贷利率上调了 4.25 个百分点，达到 2007 年底以来的最高水平。加息通常具有滞后性，这意味着加息周期的真正影响可能要到未来一段时间才能感受到。