去年地方债数据全公开：偿债利息首次破1万亿

　　作者： 陈益刊

　　最新的地方政府债务数据“出炉”，地方政府债务风险备受关注。

　　财政部近日公布2022年12月地方政府债券发行和债务余额情况，去年全年地方债数据正式对外公开。去年地方借了多少钱，还了多少债，还背负多少债务，一目了然。

　　根据财政部数据，去年全年全国发行地方政府债券合计73676亿元，这一借钱规模虽略低于上一年，但仍处于历史高位。

　　自2015年新预算法实施以来，发行地方政府债券成为地方对外借钱的唯一合法渠道。而为了对冲经济下行，扩大政府有效投资补短板，近年来地方政府债券发行规模快速攀升，疫情之后更是连续两年（2021和2022年）超过7万亿元。

　　随着近些年地方政府债券规模明显增加，偿债本金和利息规模也在攀升。

　　根据财政部数据，2022年全年地方政府债券到期偿还本金和利息合计为38969亿元，同比增长约8.4%。

　　由于到期本金地方可以借新还旧，而利息必须用财政资金偿还，因此地方偿债利息数据更受关注。财政部数据显示，2022年地方政府债券支付利息首次突破1万亿元关口，达到11211亿元。

　　多位财税专家告诉第一财经，地方政府债务规模扩大同时也推升了偿债压力，而相比于本金，利息支出更为刚性。对于一些财力紧张的地方挑战更大。不过总体来看目前风险可控，而且利率下降也降低了偿债压力。

　　近些年由于发债规模攀升，债务余额明显增长，而受近些年地方财政收入增长乏力影响，地方政府债务率（债务余额/综合财力）快速攀升。

　　财政部数据显示，截至去年末，全国地方政府债务余额为350618亿元，同比增长15%。

　　去年底地方政府债务余额控制在全国人大批准的限额之内，这也意味着地方政府债务风险总体安全可控。为了控制地方政府债务风险，中国对地方政府债务采取限额管理，设立了举债“天花板”。而且在新增额度分配时，财政实力强、债务风险低的地方会获得更多的额度，反之额度低。

　　去年受疫情冲击、土地市场低迷等冲击，地方财政收入出现明显下滑，而去年地方政府债务余额保持快速增长。多家机构预计，去年地方政府债务率可能会突破120%警戒线。

　　债务率是衡量地方政府债务风险的一个指标，国际上通行的标准在100%到120%之间。中国人民大学财税研究所发布了《中国各地区财政发展指数报告2022》显示，2016年至2021年，各省份债务可持续指数呈下降趋势，地方政府所面临的债务风险不断升高，债务可持续性不断降低。

　　上述数据可以了解地方债轮廓，而掌握地方债发行、偿债等细节，则需要观察地方债细分数据。

　　地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券，前者用于公益性项目建设，而后者主要用于偿还到期政府债券本金，属于借新还旧。

　　财政部数据显示，去年全年全国发行新增地方政府债券47566亿元。这一规模创历史新高，跟动用了近5000亿元存量专项债额度直接相关。而这背后反映了去年为了稳经济，政府加大了投资力度。为了稳经济，尽快发挥债券资金效应，去年新增债券发行速度之快史无前例，基本在上半年完成发行。

　　财政部数据显示，去年全年全国发行再融资债券26110亿元。这一规模相比上一年（约3.1万亿元）有明显下降，这可能跟再融资债券化解地方政府隐性债务规模减少有关。

　　再融资债券虽然不能将资金直接用于项目建设，只能用于偿还部分到期地方政府债券本金或存量政府债务，但从近些年数据上可以看出目前地方偿债主要依赖再融资债券，这极大缓解了地方偿债压力。

　　财政部数据显示，2022年1~12月，地方政府债券到期偿还本金27758亿元，其中发行再融资债券偿还本金23910亿元、安排财政资金等偿还本金3848亿元。这意味着地方约86%偿债本金来自借新还旧。

　　目前地方政府债券规模快速攀升，主要集中在不计入财政赤字的专项债。专项债券是当前稳增长的重要政策工具，近些年新增专项债规模快速攀升，从2015年的不足千亿，已经攀升至去年超4万亿元。

　　财政部数据显示，截至去年底约35万亿元全国地方政府债务余额中，一般债务143896亿元，专项债务206722亿元。专项债余额首次突破20万亿元关口。