大摩首席美股策略师：不要跟美联储作对，美股熊市还没完

　　“华尔街最悲观分析师”、摩根士丹利首席美股策略师迈克尔-威尔逊表示，在近期美股反弹期间蜂拥入场的投资者将会失望，因为这是对美联储的直接蔑视。

　　威尔逊领导的一个团队在一份报告中写道：“股票价格走势好转，开始让许多投资者相信他们错过了一些东西——迫使他们更积极地参与进来。”“但我们认为，最近的价格走势更多地反映了1月份的季节性效应，以及在经历了艰难的12月底和残酷的一年之后的空头回补。”

　　他们说，实际上，企业盈利比预期的要差，尤其是在利润率方面。“其次，投资者似乎已经忘记了‘不要与美联储对抗’的基本原则。或许本周会成为一个提醒。”

　　目前市场预期，美联储周三将会加息25个基点，连续第二次缩减加息幅度。在此之前，近期公布的一系列数据显示，美联储抑制通胀的举措正在发挥作用。

　　自最新财报季开始以来，标普500指数一直在上涨，延续了新年的涨势。尽管经济放缓的迹象越来越多，但投资者仍在奖励那些业绩超出预期的公司，减少对那些达不到预期的公司的惩罚。分析师们将这一动态归因于企业的重组努力和成本削减计划增强了投资者的信心。

　　然而，威尔逊警告称：“在我们看来，美联储不愿转向更为温和的立场，“再加上2008年以来最严重的企业盈利衰退的现实，正再次被错误定价。我们认为，这应该会在短期内导致本轮熊市的最后一轮下跌。”