英国央行将基准利率上调至4% 暗示加息周期接近尾声

　　英国央行将利率上调0.5个百分点，并暗示30年来步伐最快的升息周期可能接近尾声。

　　以行长安德鲁·贝利为首的英国央行货币政策委员会以7-2的投票结果将基准利率上调至4%，为自2008年以来的最高水平。多数成员表示，薪资强劲增长和劳工持续短缺正在加剧经济中的价格压力。

　　但英国央行的最新预测显示，今年通胀率可能会从去年10月创下40年高点的11.1%骤降至4%左右，并可能在2024年落回至低于2%的目标水平。这些发现暗示决策者可能无需进一步大幅加息，不过贝利仍表示通胀风险偏向上行。

　　“我们已看到了转折点，但现在还处于初期阶段，风险非常大，”贝利在周四公布决定后的新闻发布会上表示。他补充说现在“宣布胜利还为时过早。通胀压力仍然存在”，并称英国央行在转变立场之前必须“有绝对的把握”。

　　贝利表示，该行需要看到已触及30年高点6.8%的薪酬和服务通胀率有所缓和，并补充说风险比任何时候都更显著地偏向上行。

　　“央行显然觉察到加息周期即将结束，”Candriam的基金经理Jamie Niven表示。英镑一度下跌0.9%至1.2265美元。英国10年期国债收益率下跌23个基点至3.08%，势将创下去年10月以来的最大跌幅。

　　货币市场削减了对英国央行加息幅度的押注，交易员目前预计利率峰值为4.35%左右，而决策发布前为4.4%，并预计在2023年年中见顶后，年底前会降息25个基点，并将在2024年进一步降息。

　　英国央行并未反对市场对利率路径的预期，这意味着可能还需再加息50个基点。虽然英国央行的核心预测是在这些假设下通胀率将在两年内降至1%以下，但该机构表示称“考虑到这些上行风险，通胀预期应更接近2%的目标。”

　　贝利指出，受能源和大宗商品市场动荡的影响，该行的预测本身存在不确定性，并表示此前低估了薪酬的增长。副行长Dave Ramsden也指出，如果英国央行此前未改变将未来能源价格纳入预测的方式，则其通胀预测将上升一个百分点。

　　但货币政策委员会放弃了之前的指引，即愿意“强有力”应对通胀，明确表示“如果有证据显示更持久的压力，那么就将有必要进一步收紧货币政策”，显然表明升息周期可能接近尾声。

　　面临经济衰退，英国央行可能也不愿再上调利率。该机构认为英国现在正处于衰退之中，预计5个季度内国内生产总值（GDP）将下滑近1%。该预测意味着未来三年将有50万人失业。潜在增长的疲软意味着经济至少要到2026年才会恢复至新冠疫情前的水平。

　　货币政策委员会成员Silvana Tenreyro和Swati Dhingra认为过去的升息和增长放缓产生的影响将足以遏制通胀，并投票赞成维持利率不变。上次投票赞成加息75个基点的Catherine Mann本次转而加入贝利和多数成员的阵营，支持加息50个基点。

　　英国央行认为经济衰退会比11月时的预期持续时间更短且程度更浅。该行预计经济今年将萎缩0.5%。贝利称这与国际货币基金组织对英国经济下跌0.6%的预期“非常相似”。“不同的是之后会发生什么，”他说，“他们预测的增长回升速度比我们更快。”

　　英国央行将对未来三年衡量经济增速上限的潜在增长率预期下调至0.7%，低于11月份的0.9%和15个月前上一次“供应侧盘点”时的1.5%。在金融危机之前，潜在经济增长率为2.5%，而在疫情开始之前的十年则为1.5%左右。

　　该行将此归咎于包括英国脱欧、新冠疫情和能源价格在内的“一系列经济冲击”。具体而言，它提到了劳动力短缺、商业投资疲软和生产率乏力。

　　英国央行未改变对英国脱欧造成的经济成本的估算，但现在认为更多影响将集中在前期显现。该机构重申，由于英国退出了欧盟自由贸易区，“从长期来看，生产率水平将下降3.25%左右。”