摩根士丹利华鑫基金雷志勇：数字经济有望成未来十年投资主线

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　　来源：证券时报

　　证券时报记者 陈书玉

　　“力争在不确定性中去追求确定性，我觉得这是投资的魅力所在。”摩根士丹利华鑫基金权益投资部副总监、基金经理雷志勇在接受证券时报记者采访时如是表示。

　　雷志勇，硕士毕业于北京大学计算机软件与理论专业，后在实业工作6年，曾任中国移动网络运营支撑主管。作为数据业务专家，雷志勇曾支援北京奥运、支援西部省份通信数据建设。进入金融行业以来，他一直以科技领域为研究方向，尤其在TMT方向有丰富积累。

　　值得注意的是，雷志勇新挂帅了一只主要投向近期市场表现突出的数字经济领域的基金。据摩根士丹利华鑫基金公告，大摩数字经济混合基金将于2月8日起发行，该基金重点关注数字经济的投资机会，精选与数字经济相关的优质企业进行投资，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　学习、研究、实业从业经历均高度契合数字经济投资，雷志勇在采访中表示，可以把当下的数字经济看作2015、2016年时候的新能源，2023年就是数字经济发展“元年”。未来是星辰大海，数字经济有望成为未来十年的投资主线。

　　先把握好投资的确定性

　　“我非常重视投资的确定性和稳健性，基于中观行业景气度的比较，结合自下而上选股，精耕泛科技领域（如TMT、高端制造等）。”雷志勇如此概括自己的投资风格。

　　雷志勇过往的通信产业背景让他在做投资的过程中将确定性放在首位。他在采访中表示，前期对于行业景气度的判断，以及个股的挖掘和调研，促使他在持仓风格上整体表现不会特别激进，力争在把握确定性的基础上进行深入研究，收获中国科技行业上行所带来的红利。

　　同时他还会特别重视产业上下游的人对公司的评价。他以过往调研过的一家公司为例，他表示做决策前相继调研了公司的总经理、副总经理、日本竞争同业的高管、离职的高管。他认为，如果产业链上下游的人和竞争对手的评价较正面的话，只要选择的行业是对的，这个公司大概率就没有问题。

　　具体到投资框架，雷志勇表示，首先，会重点关注产业大方向，而非择时。雷志勇认为股票市场整体是震荡上行的，因此只要选对产业，选择符合国家未来大力发展方向的产业，那么股票价格未来大概率会震荡向上，所以会长期保持较高仓位运作。其次，在中观层面上对各个行业进行比较，沿着景气度最好的方向去挖掘个股。在选股方面，针对行业龙头以及小而美的公司进行深入调研，优先选择公司业绩即将迎来拐点、估值处于合理位置、股价处于合理价位的股票。

　　数字经济

　　或成未来十年投资主线

　　在雷志勇看来，数字经济是可以媲美地产经济的一个产业周期，有望成为启动未来10年甚至更长时间发展的大产业。目前的数字经济可以看作2015、2016年的新能源，2023年就是数字经济发展“元年”。数字经济相关业务或许还不能够兑现到业绩层面，更多的是受到政策催化后“拔估值”，因此数字经济板块弹性会相对较大，波动也较大，但肯定是今年最热门的赛道之一。

　　具体到数据经济产业链，雷志勇认为可以重点关注三个方向：

　　一是安全保障。数字经济时代，数据的完整性、一致性、安全性很关键，需要底层建设时做大量的安全保障。其中信创产业链是数字经济最大的安全底座。

　　二是产业数字化。数字经济时代需要在产业层面实现数字化，这渗透到生产过程中的每一个环节，也是数字经济未来巨大的发展空间。

　　三是数据价值的再次体现。有两类公司值得关注：一是拥有数据的公司，比如社交媒体、运营商、银行等。二是专门服务数据交易的平台，未来会有很多数据交易所，目前上海浦东、深圳前海已有类似的数据交易所，虽然数据基数还比较小，但增速非常快。