是珠宝生意不香吗？明牌珠宝计划投资百亿建光伏电池厂

一个计划以100亿元投资光伏电池项目的公告，把中国一个知名度并不算高的珠宝品牌带到公众视野。

截至2月6日上午收盘，浙江明牌珠宝股份有限公司（以下简称“明牌珠宝”）涨停，每股报价为6.64元。这得益于该公司2月4日发布的《关于签订投资合作框架协议》公告。

公告显示，明牌珠宝于2023年2月3日与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会签订协议，前者拟在后者管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩，其中项目固定资产投资65亿元。

“公司在充分分析光伏行业蓬勃发展现状、产业政策、未来市场空间及现有技术等因素的基础上，”明牌珠宝在公告中表示，“拟发展TOPCon电池和HJT电池项目，寻求新利润增长点，增强公司的盈利能力。”

根据天眼查信息，浙江明牌珠宝股份有限公司于2002年10月成立，2011年4月12日，明牌珠宝在上海证券交易所完成首次公开募股，交易金额达到19.2亿元。但事实上，明牌珠宝此前就以绍兴日月星珠宝首饰公司名字进入市场，1994年该公司打造了国内第一款铂金首饰，由此一段时间在市场上形成独特的风格。

常年主营珠宝首饰业务，如今突然打算跨界光伏产业，令投资者与外界都感惊讶。界面新闻就此次投资计划向明牌珠宝发出采访邀约，截至发稿前尚未得到该公司回复。

中新经纬消息称，明牌珠宝董秘办回应：该投资项目目前暂处于意向阶段，后续还需要走内部程序审批。

部分投资者质疑明牌珠宝此次投资计划的资金来源。财通社消息称，明牌珠宝相关人士称“公司肯定做过一些前期预算，项目分两期，跨度好几年，不会贸然去做。”

就在一周前，明牌珠宝股价受2022年业绩不佳影响而大跌。1月31日，明牌珠宝发布2022年业绩预告，截至2022年12月31日，该公司全年实现营收34.5亿元至35亿元，归属上市公司股东净亏损9500万元至1.4亿元，预计较上年同期下滑169.36%至202.21%。

明牌珠宝解释称，2022年亏损大幅度扩大主要是该公司对浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司长期股权投资拟计提减值准备，预计对其业绩的影响金额在-1.32亿元左右，属于经常性损益。

若扣除这部分损益，明牌珠宝主营珠宝首饰业务在2022年预估维持基本盈利或少部分亏损。

不过，相较2021年超过1.36亿元净利润的业绩，该公司2022年主营业务表现不算理想。根据明牌珠宝2022年半年报，受消费市场整体疲弱影响，该公司上半年实现营业收入18.17亿元，同比下降9.96%。

值得注意的是，国家统计局数据显示，2022年上半年国内金银珠宝类零售额录得1479亿元，同比下降1.3%。明牌珠宝的跌幅显著低于市场整体跌幅，这很大程度受到该品牌在市场中的定位影响。

过去两年，高端珠宝在中国市场有相当出色表现，这主要因为奢侈品消费呈现两极化趋势。而在中高端市场，周大福、周大生、老庙等黄金珠宝品牌由于在三四线城市有大量门店，牢牢抓住下沉市场黄金珠宝生意，有较强抗击风险的能力。

反观明牌珠宝，其财报中未显示报告期内门店总数。而品牌官网显示，该品牌全国分布直营和加盟品牌网点有1000多家。且主要分布于江浙沪、苏鲁及川辽等地。与头部品牌相比，其渠道网络覆盖范围较小。

而在产品结构方面，尽管早期以铂金为主要卖点，但近年来铂金在市场上需求度锐减，该品牌也因此调整策略，以销售黄金、钻石和K金产品为主。但相较头部品牌，其品牌影响力较弱，也缺乏标志性产品，在竞争激烈的黄金市场，明牌珠宝有时并不明显。

针对2022年业绩表现，明牌珠宝在公告中表示，“公司主营业务保持正常、稳定状态，具有可持续的盈利能力。”但从此次计划投资光伏产业可以看出，明牌珠宝正在寻求新的业绩增长点。