双面吉利：资本跃进，错失市场

　　来源：斑马消费

　　随着路特斯科技的借壳计划正式提上日程，李书福手握的上市公司和拟上市公司数量已多达9家，一个庞大的“吉利系”资本王国初步搭建完成。

　　但在吉利资本市场长袖善舞的背面，是公司汽车销量的增长停滞，已连续5年未能顺利实现年度目标。

　　李书福早早就看到了新能源汽车发展的趋势，可动作慢人一步，在起步阶段，与比亚迪等头部同行相比，已落下了几个身位。

　　集结“资本天团”

　　在李书福的手中，又上演了一个外国汽车品牌起死回生的神话。

　　近期，不断有消息传出，吉利旗下路特斯科技将作价54亿美元（364亿人民币），在纳斯达克借壳上市。

　　为加快推进上市进程，路特斯科技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp（LCAA）已达成最终并购协议，预计于2023年下半年完成合并。

　　很多人可能对路特斯并不熟悉，但提到“莲花跑车”的名字，应该是如雷贯耳。它曾与保时捷、法拉利并列世界三大跑车品牌。

　　这个带着英伦血统的跑车品牌，诞生于1948年，其创始人安东尼·柯林·布鲁斯·查普曼是工程师兼赛车手，因此，旗下的跑车产品，曾以轻量化的设计和超强的驾驶感著称。

　　过去的数十年间，路特斯推出了Elise、Exige、Evora、Evija、Emira等一系列经典车型。在勒芒24小时耐力赛和F1等赛场上，路特斯的车队，也曾拿冠军拿到手软。

　　但是，过去的所有辉煌，都无法掩盖路特斯在经营上的暗淡，被保时捷和法拉利远远甩在了身后，亏损成为常态。

　　其后，品牌不断被转卖，始终未能重现辉煌。

　　2017年，吉利在收购马来西亚宝腾汽车的同时，顺带手以4.42亿元拿下路特斯的51%股权，并宣布该品牌将全面向电动化、智能化转型，将于2025年全面停产燃油车。

　　为了重新打造路特斯，公司重金挖来汽车圈“铁娘子”毛京波担任创始合伙人和路特斯中国总裁。

　　毛京波拥有超过20年的豪华汽车品牌管理经验，曾长期在梅赛德斯-奔驰担任重要岗位。入职路特斯之前，她在林肯亚太及中国区总裁的岗位上工作了4年，期间，林肯汽车国产化取得了较好的成绩。

　　路特斯科技是最近一年内，吉利旗下继极星汽车、亿咖通科技、极氪汽车之后，第四家赴美上市的公司。此外，李书福还手握吉利汽车、沃尔沃汽车、钱江摩托、汉马科技及力帆科技等五家上市公司，旗下上市和拟上市公司多达9家，“资本天团”已初步完成集结。

　　连续爽约年度目标

　　2010年，吉利收购沃尔沃汽车，上演了一出惊天的“蛇吞象”，就已体现出了李书福超凡的资本运作能力。

　　之后的多年间，吉利在帮助沃尔沃拓展全球和中国市场的同时，借助沃尔沃的技术和管理，推动了自身进入到了一个快速发展期。

　　2017年，吉利汽车（00175.HK）销量同比增长63%，达到124.7万辆，成功跻身“百万俱乐部”，成为中国销量最大的民营汽车公司，并高调喊出了2020年实现200万年销量的宏伟目标。

　　在吉利汽车的最新对外宣传中，突出了公司连续6年销量过百万，新能源渗透率翻三番的辉煌成绩。

　　但是，熟悉吉利的投资者却发现，吉利汽车已连续5年爽约销售目标。

　　基于2017年的强劲势头，次年，吉利汽车定下了158万辆销售目标。当年上半年，公司销售增势喜人，以36%的同比增速，拿下76.7万销量，无限接近年目标的50%。可是，下半年的情势急转直下，增速大幅降至个位数。全年，销量增速大幅下降至17.3%，完成销售150万辆。

　　2019年，公司给出了151万辆的销售目标，与上年实际销量基本持平，看似更加务实。未料到，当年1-6月，公司销量不增反减，同比下滑约15%至65.17万辆，仅为全年目标的43%。

　　中期，公司基于中国汽车市场整体下跌的形势，以及降低经销商库存的考虑，将全年目标紧急下调至136万辆。全年实际销量同比下滑9%至136.16万辆，踩线完成调整后的目标。

　　2020年，吉利汽车同样依靠目标调整（141万辆下调至132万辆），以132.02万辆的年度成绩，勉强过关。

　　2021年和2022年，吉利汽车年销量分别为132.80万辆和143.30万辆，均没能实现各年度目标。

　　新的一年，吉利汽车给自己定下的目标是165万辆，比2022年实际销量增长约15%。这一次，吉利还会爽约吗？

　　今年的开局并不怎么好。公司披露的数据显示，1月份，实现销量10.35万辆，同比下滑29%。

　　新能源赶晚集

　　在燃油车时代的后半程，吉利汽车体现出了自己超强的爆发力，成为当之无愧的“自主之王”。与此同时，李书福不断挥舞资本大棒，在全球大肆并购，搭建起了吉利全球化的骨架。

　　不过，在这一波燃油车向新能源的转轨期，速度之快，似乎超出了吉利的预期。

　　在汽车行业浸淫了数十年，李书福并非没有看到新能源取代燃油车的大趋势。

　　早在2015年，吉利汽车就发布了“蓝色吉利行动”5年发展规划，计划在2020年之前，实现新能源汽车销量占比达90%的目标。

　　在同一时期，互联网造车新势力争相入局，在资本的助推之下，迅速抢占了国内新能源汽车市场的第一个高点。

　　反观吉利，或是船大难掉头，目标大、动作小。在新能源领域现有大动作，5年计划期间，新能源汽车销量忽上忽下，2020年，仅实现销售6.8万辆，同比下滑39.7%，仅占公司全年汽车销量的5.2%。“蓝色吉利行动”5年发展规划以失败告终。

　　而且，通过分析不难发现，这5年间，吉利卖出的新能源汽车，大多集中在网约车等B端市场，当然，也有同一控制下的曹操专车的集中采购，实际卖到C端市场的数量极为有限。

　　2021年，吉利再提“智能吉利2025”战略，计划5年内投入1500亿研发费用，推出25款以上全新智能新能源产品，但对销量和新能源汽车的占比，并未提出明确目标。

　　这一年，造车新势力，以及众多新能源汽车品牌的销量均实现了翻倍增长，但吉利汽车新能源汽车交付仅为6.1万辆，同比还下滑了10%。

　　这时，新能源汽车全面取代燃油车的大势已经明朗，吉利这才紧急出手，相继成立极氪、几何等新能源汽车品牌，四面出击。

　　2022年，在上一年低基数的基础上，吉利旗下纯电新能源汽车销量终于实现了超3倍的高速增长，全年销售26.2万辆，但同期，燃油车销量下滑了13.4%，仅剩下108万辆。

　　在燃油车时代，与吉利贴身肉搏的比亚迪，已于2022年3月，全面停产燃油车，全年累计销售新能源汽车186.35万辆，同比增长208.64%，问鼎全球新能源汽车销量榜第一。

　　新的一年，中国新能源汽车的市场渗透率和规模仍将增长，但增速会大幅放缓。可以预见的是，传统车企和造车新势力，在新能源市场的混战将更加激烈，第一波降价潮，在特斯拉的带动下，已提前到来。

　　李书福曾清楚认识到，在全球汽车行业中，只有规模化的企业才能最终存活下来。如今，形势突变，只有得新能源者，才能得天下。