美国11月ISM非制造业意外上升，Markit服务业连续五个月萎缩

　　来源：华尔街见闻

　　美国11月ISM非制造业指数意外上升至56.5，其中商业活动的增幅创2021年3月份以来最大。该数据与上周公布的ISM制造业和同日公布的Markit服务业形成反差。美国11月Markit服务业、综合PMI终值均创8月来新低，也均连续五个月萎缩。

　　周一，ISM公布的数据显示，美国11月ISM非制造业指数意外上升，其中商业活动的增幅创2021年3月份以来最大。

　　美国11月ISM非制造业指数56.5，预期53.3，10月前值为54.4。50为荣枯分界线。

　　重要分项指数方面：

商业活动指数64.7，10月前值为55.7，单月大涨9个点。该分项指数在ISM制造业数据中对应于其工厂产出分项指数。

新订单指数56，较10月前值的56.5小幅下滑0.5个点，创今年5月以来最低。预订量的放缓可能表明，在美国通胀居高不下和借贷成本上升的背景下，人们缩减开支，未来几个月的活动可能会放缓。

就业指数摆脱萎缩区间，达到51.5，较10月的49.1上升2.4个点。

价格指数小幅下跌0.7个点，但仍保持在70的高位，远高于新冠疫情前的水平，表明通胀的降温是缓慢的。这与ISM制造业数据形成一定反差，制造业中的物价支付指数连续八个月下滑，已陷入收缩区，表明供应链压力减轻，商品通胀正在放缓。

库存指数为47.9，虽然仍位于萎缩区间，但较10月的47.2小幅攀升0.7个点。与此同时，库存情绪指标降至3月以来的最低水平，达到44.2，表明更多的服务提供商们认为库存相对于业务活动而言过低。

　　十三个服务行业在11月份报告了增长，其中以房地产、出租和租赁、采矿、农林渔狩猎的增长居前。

　　美国ISM非制造业数据走强与ISM制造业数据形成鲜明反差。上周公布的数据显示，美国11月ISM和Markit制造业全线衰退，创两年半新低。美国生产商们正感受到全球经济放缓，一些美国零售商们库存有着过剩的压力。

　　美国11月ISM服务业活动扩张幅度意外扩大，美债收益率和美元涨幅扩大，美股跌幅扩大。具体来说，10年期美债收益率涨穿3.6%，日内整体上涨将近12个基点；ICE美元指数涨超0.5%，刷新日高至105上方；美国三大股指均跌超1%，标普500指数跌幅扩大至1.25%，道指下跌350点。

　　不过同日，标普全球公布的数据呈现了与ISM非制造业不同的景象。该数据显示，美国11月Markit服务业、综合PMI终值均创8月份以来新低，也均连续五个月萎缩。

　　美国11月Markit服务业PMI终值46.2，预期46.1，初值46.1。其中，物价输入分项指数终值降至2020年10月份以来新低，物价输出分项指数终值降至66.1，创2020年12月份以来新低。

　　美国11月Markit综合PMI终值46.4，预期46.3，初值46.3。其中，新订单分项指数终值降至46.2，创2020年5月份以来新低，连续两个月萎缩；物价输入分项指数终值降至2020年12月份以来新低。

　　标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：

调查数据提供了一个及时的信号，也即美国经济的健康状况正在以显著的速度恶化，11月份整个经济都出现萎靡不振，包括制造业和服务业。

调查数据与美国经济在第四季度以约1%的年率收缩的情况大体一致。随着年底的临近，下降势头正在增强。

科技和医疗保健行业，有一定的韧性。但在生活成本上升、利率上升、全球需求疲软和信心下降的背景下，许多行业的产出有所下降。最困难的是金融服务业部门。随着家庭收紧预算，面向消费者的服务提供商们也面临着需求的急剧下降。

一个引人注目的发展是，越来越多的公司报告转向打折以帮助刺激销售，这预示着通货膨胀在未来几个月继续收缩，可能相当显著。