Mysteel解读：12月USDA供需报告预测，美豆出口预估或将上调

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　　由于11月以来美国大豆出口销售进度继续保持较高水平，11月10日，美国农业部发布了最新的供需报告，其中对旧作2022/23年度美国大豆出口10月的预估的5872万吨持平。进入11月之后，美国大豆累计出口装船量继续保持较高水平，与此同时美国大豆出口销售进度偏快，预计本次报告对美国大豆出口预估或将上调。

　　根据美国农业部公布的最新出口销售报告显示，截至12月1日当周， 美国大豆出口装船224.76万吨，略高于上周的211.70万吨，较之前一周增加6%，较前四周均值增加1.2%。按历年表现来看，进入11月份之后，美国大豆出口装船往往会继续回升后回落，今年11月之后出口装船保持相对较高水平。自11月10日上次美国农业部公布月度作物供需报告以来，美国大豆出口装船继续保持高位，其中周均装船量为227万吨，远高于10月份周均装船的205万吨，也高于前四年同期均值的189万吨。

　　此前一周的美国大豆累计出口装船量为190.66万吨，加上本周出口装船量，累计出口装船量达到2117.31万吨。而根据11月份美国农业部的供需平衡报告，其对2022/2023年度美国大豆出口销售预估为5872万吨，按此计算，美国大豆出口装船目前的进度为36.06%，而五年均值为38.86%。截止到本周，美国大豆出口装船进度仍低于五年平均水平。

　　与此同时，从美国大豆的出口销售来看，截止到12月1日当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增171.62万吨，远高于上周的69万吨，也高于去年同期的157万吨。较上周增加147%，较四周均值增加82%，市场预估为净增60万吨至净增145万吨。自11月10日美国农业部公布的供需报告以来，美国大豆出口净销售保持净增态势。其中周均出口销售量为103万吨，低于10月份周均的123万，但高于过去四年同期周均的98万吨。

　　至此，美国大豆2022/2023年度未完结的出口销售量为1770.08万吨，加上已装船的量，美国大豆的出口销售总量为3887.39万吨，与11月份USDA对出口量预估相比，已经完成进度的66.2%；而美国大豆出口销售总量完成进度的五年均值为64.98%，截止到12月1日的美国大豆销售总量的进度整体偏快。

　　按照11月份USDA对大豆出口5872万吨的预估，目前美国大豆出口装船离预估还差3755万吨左右，而大豆出口销售还差1985万吨。从12月1日算起，到2023/2024年度结束（8月31日），还有39周的时间，大豆出口装船周均需完成96万吨，此前四年同期剩余时间的周均出口装船量是80万吨；与此同时，美国大豆出口销售方面，大豆出口销售周均需完成51万吨，此前四年同期剩余的时间里美国大豆周均净销售量为49万吨。从这一角度来看，虽然还有较长的销售周期，美国大豆净销售变化空间较大，需要继续观察装船和销售进度，但美豆出口预估或将上调。

　　综合来看，自11月份USAD月度供需报告发布以来，虽然新季美国大豆销售所剩时间较长，但从近期数据中可以看到，美国大豆出口装船进度保持高位，美豆出口销售进度相对也是偏快，预计12月本次USAD月度供需报告对美国大豆出口预估或将上调。