美联储放缓加息步伐至50个基点，华尔街黯然

　　Wind万得 

　　美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。

　　美国三大股指全线收跌，道指跌0.42%，标普500指数跌0.61%，纳指跌0.76%。

　　FOMC声明：①美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点到4.25%至4.5%之间，这也是美联储今年第七次加息。②委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标，正在进行的目标区间上调将是合适之举。③在确定目标区间未来的上调幅度时，委员会将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性以及经济和金融状况的发展。④委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储的抗通胀行动还没有到接近尾声的时候，点阵图显示官员们预计明年利率将达到比投资者预期更高的水平。

　　鲍威尔讲话：①加息还有一段路要走，之后的货币政策决定将取决于将公布的整体数据；历史教训强烈警告不要过早放松政策，将坚持到任务完成为止。②预计明年通胀将大幅下降，但年初的起跳点会较高，在确信通胀率向2%靠拢之前不会降息。③坚定地致力于将通胀率恢复至2%的目标，继续认为通胀的风险是偏上行的。④美国经济与去年相比大幅放缓，劳动力市场仍然非常紧张，楼市活动明显减弱，加息也对企业固定投资造成压力。⑤美联储的政策正接近充分限制性的利率水平，须在一段时间内维持限制性利率。

　　//  华尔街已经开始幻想，本周就是最后一次加息  //

　　美国11月CPI同比增长7.1%，环比增0.1%，都低于预期。CPI数据连续降温，华尔街的预测也变得更加大胆起来，甚至有机构表示，美联储将在本周完成本轮紧缩周期的最后一次加息！

　　Inflation Insights 创始人Omair Sharif 表示，“今天核心通胀数据0.2%的环比增长率，可能适度夸大了核心通胀的疲软程度，但我将重复我在10月份CPI之后所说的话：这不是一个孤立的数字。事实上，今天的报告显示了相当广泛的放缓，不包括住房核心CPI环比下降了0.13%。”

　　Lombard Odier Asset Management宏观研究负责人Florian Ielpo说：“这是核心通胀首次出现下降。这与美国目前的大范围数据一致，即美国的通胀很可能是过去的问题。”

　　JonesTrading公司的Dave Lutz认为，CPI数据说明，最糟糕的通货膨胀很可能已经过去了。这证实了美联储加息速度放缓的预期。

　　Principal Asset Management 的全球策略师Seema Shah 表示，“这也引发了人们对通胀可能在未来12个月内得到缓解的希望。当然，随着住房通胀和核心商品通胀等重要因素的下降，预计未来几个月通胀将继续下降是合理的。”

　　当然，不是所有人都认为通胀已经全面放缓。

　　Insight Investments 投资专家April LaRusse 认为，“CPI数据稍显疲软，几乎完全是由我们在食品和能源价格中看到的回落所推动的。随着全球经济增长放缓，这些因素首先出现逆转，并不令人惊讶。需要关注的关键是核心服务通胀，这一通胀尚未缓和。如果服务和工资没有得到控制，我们还没有摆脱通胀风险。”

　　德银策略师Matthew Luzzetti 点评称，“尽管CPI数据低于预期，但美联储仍将谨慎行事。毕竟，通胀仍然很高。一个很大的问题是，PCE和CPI明年将如何走。”

　　High Frequency Economics 首席美国经济学家Rubeela Farooqi 说：“总体而言，价格正朝着正确的方向发展，尽管年变化率仍在上升，远高于2%的目标。就即将到来的利率决定而言，放慢步伐将是一个令人欢迎的消息，并将支持未来加息步伐的放缓。我们预计，FOMC将在明天将目标范围提高50个基点。未来几个月的进一步持续改善，可能会看到美联储进一步降低加息的幅度。”

　　摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner 认为，“从现在起，劳动力市场可能会成为关键指标，而不是CPI。随着通胀的下降趋势变得根深蒂固，联邦公开市场委员会可以将目光放在劳动力市场上。在我们的预测中，未来几个月就业增长的放缓，为在2月会议上加息幅度再降25个基点奠定了基础。我们预计3月联邦公开市场委员会不会进一步加息，美联储基金利率峰值将保持在4.625%。”

　　CIBC Capital Markets 经济学家Katherine Judge仍然坚持认为，通胀将继续上升，她说：“价格压力的减速集中在少数几个方面，劳动力市场依然紧张。核心指数的疲软是由核心商品价格（特别是二手车）的缓和所推动的，这反映了供应链的改善，以及医疗和运输服务的下降。这掩盖了核心服务的价格压力，住房分项指数继续上涨。”

　　First Citizens Bank Wealth Management 经济学家 Phillip Neuhart 表示，“连续第二个月，通胀低于预期。这对市场和美联储来说是个好消息。如果这种下降趋势持续下去，美联储可以放慢加息步伐，最终在明年上半年暂停加息。”