“准冠军”万家黄海发声：明年看好油气和煤炭！崔宸龙、周克平也有新观点出炉

　　2022年的交易日还剩余仅仅十个交易日，对于明年的经济走势和投资展望，基金经理怎么看？日前，万家基金黄海、前海开源崔宸龙、华夏基金周克平等基金经理均有公开发声。

　　准“年度冠军”黄海发声：明年看好油气和煤炭

　　在今年股市赚钱效应不佳的情况下，黄海管理的三只基金今年以来业绩非常醒目。Wind数据显示，今年以来截至12月15日的净值，万家宏观择时多策略回报率为57.6%，位居全市场2169只灵活配置型基金的业绩第一位；万家新利则以52.22%的回报率位居第二位。万家精选则以43.77%的成绩成为偏股混合型基金的第一位。

　　公开资料显示，黄海2000年入行，先后在申银万国证券、华宝信托、中银国际证券等公司任职。2015年加入万家基金，参与组建了万家基金的权益团队，并管理专户产品。2017年任职公司副总经理，2020年底开始管理公募资产，目前担任万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选等产品的基金经理。

　　黄海表示，基金的净值上涨主要得益于去年四季度以来对市场的判断，采用了弱市的战略思维，战术上选择了“精选行业和个股”的策略，挖掘市场中的结构性机会，获取超额收益。

　　从持仓来看，黄海在管的资金从去年重仓地产转移到了今年的煤炭板块。对此，黄海表示，这主要是源于投研团队对地产行业下行超预期的判断，而煤炭行业则因为业绩的逐季改善而逐渐获得增配。

　　他解释道，战术上，会将能源行业再做细分，比如动力煤公司分类到高股息行业，这种行业有一定的防御性；还有一类是原材料和市场价格紧密挂钩的焦煤行业，进攻性较强。在不同的市场阶段，会灵活对不同的品种做一些持仓比例的切换。

　　回顾今年的市场行情，黄海表示，自己也择机做了一些白酒和银行类板块的布局，想抓住一些优质公司股价超跌带来的布局机会。不过，黄海也表示，自己的投资组合框架不是一成不变，而是不断动态平衡的过程。

　　谈到对2023年的展望，黄海认为，市场仍存在很多结构性机会，整体估值有上行空间。从时间段来看，地产的销售回暖尚需时日，考虑稳增长政策累计效果的时滞，更看好明年下半年的经济复苏态势。具体来看，黄海表示，金融、消费等稳增长板块值得关注，在一季度的配置方向上，比较看好煤炭和油气板块。

　　崔宸龙：当前处于历史底部区域 看好新能源四大投资方向

　　12月14日，在一场财经论坛上，前海开源基金经理崔宸龙发表了《全面进攻，站在新一轮繁荣的起点》的主题演讲。他认为当前处于历史底部区域，看好明年整个资本市场，尤其是新能源的发展。崔宸龙指出，“我对明年整个资本市场的投资是比较看好的，特别看好新能源几大投资方向：光伏、储能、电动车、合成生物学等。”

　　崔宸龙称，新能源整个板块在2022年受到了很大压力，从去年底板块总市值见顶后出现了两波较大的回调，但是本次回调的幅度小于4月份，主要还是来自于板块整体具有强劲的基本面支撑，板块总盈利水平继续创历史新高，预期2022年全年板块的总盈利大概率将会突破3000亿元

　　电动化下的汽车产业也是崔宸龙看好的方向。崔宸龙指出，世界强国基本上都是汽车大国，拥有强大的汽车产业，例如美国，德国，日本等。而中国在传统燃油车时代很难赶超发达国家上百年的汽车工业积累经验。但电动化提供了中国车企反超的机会。我国在重塑我国自己的汽车供应链。

　　周克平：当前是熊牛转换初期！关注三大细分行业

　　12月13日，华夏“百亿”基金经理周克平发表一系列犀利预判：当前时间节点有可能是熊牛转换初期阶段，未来三年成长股或将逐步展现发展潜力，“新、半、军、医、云”将会梯次展开。

　　周克平分析到，近期市场震荡回暖，以医药和消费为代表的热门行业逐步开启了“跨年行情”，前期压制市场表现的三座大山均已看到拐点，具体表现在三方面：一是国内疫情政策开始转向，经济复苏大门将开启；二是地产政策已经转向，经济下行失速风险消除；三是美国通胀高位逐步见顶，美债收益率下行。

　　据他透露，11月是较好的搜集筹码阶段，他在这期间积极拥抱了经济复苏方向，核心集中在汽车尤其是新能源汽车产业链、半导体中的半导体设计、计算机中的软件和生物医药等领域。

　　具体到行业比较上，周克平认为，当前科技、医药和制造业中大量的行业和公司估值泡沫已经大幅消化，很多公司甚至处于严重低估区间。相比于信创、医疗基建、风光储、半导体设备、军工等行业，汽车行业在电动化、智能化、国产化、全球化这“四化”的带领下，将成为未来双循环（先国产，再出口全球化）新的支柱，有望成为替代房地产的中国经济增长引擎中的新的抓手。“其中包括但不限于汽车整车及其零部件、锂电产业链、相关半导体、材料、机械设备等，都将成为我们重点布局方向。”

　　除了基金经理外，也有机构表达了对明年经济修复的期待。

　　摩根士丹利华鑫基金表示，随着防疫措施的进一步优化，明年业绩增速有望触底回升。过去一个多月，市场活跃度显著提升，但市场整体仍处于底部区域，估值不高，明年业绩增速有望触底回升，A股或将迎来业绩与估值的双击。

　　中欧基金表示，中长期来看，明年防疫有望在疫情的反复中逐渐探索并持续优化，虽然其道阻且长，但中长期向着对经济活动有利的方向迈进。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复。建议关注其中受益政策预期的金融和地产链消费；投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的线下娱乐、白酒等。