光大期货【生猪】：基本面延续弱势 主力合约延续向下

　　1、上周，生猪期货经历了主力合约的转换。在转换过程中，期货价格在现货价格以及市场悲观情绪的双重利多作用下，震荡向下。2301合约周度收跌13.42%，2303合约收跌11.08%。12月16日，生猪2301合约对河南地区基差2400元/吨，较去年同期基本持平。

　　2、生猪现货价格在经历周末大幅回调后，周初企稳小幅反弹，但后半周再度震荡回落。卓创样本点数据显示，12月16日，中国生猪日度均价18.8元/公斤，较上周跌1.92元/公斤；基准交割地河南地区猪价18.86元/公斤，较上周跌1.72元/公斤。

　　3、各类养殖主体出栏积极性不减，市场供给充足。养殖端对后市猪价持悲观预期，多数选择低价出售。从生猪出栏体重来看，目前生猪出栏均重仍在延续下降，前期压栏的大猪正在积极出栏，对市场供给形成冲击。需求方面来看，南方腌腊稍有增加，但终端需求仍未来明显起色，屠宰企业压价收购。目前猪价缺少利好支撑，延续弱势运行。春节前，市场仍面临出栏压力。在需求端实质性转好前，整体猪价大概率弱势运行，关注终端需求以及出栏量变化对猪价的影响。期货在近期持续回调后，多空存在一定博弈，关注市场情绪及资金流向对盘面的影响。