中天期货:玻璃因黑色而涨跌 棕油中长期震荡偏弱

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　基本面：1、 美国12月Markit服务业PMI初值 44.4，预期46.8，前值46.2。

　　2、 美国12月Markit制造业PMI初值 46.2，预期47.7，前值47.7。

　　4、 欧元区12月服务业PMI初值 49.1，预期48.5，前值48.5。欧元区12月综合PMI初值 48.8，预期48，前值47.8。欧元区12月制造业PMI初值 47.8，预期47.1，前值47.1。

　　操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。最近市场在工业品的带动下指数反而持续走高，可以说是将市场的预期打足了。周五重要经济工作会议落地，也可以算是利好落地为利空，加之短期需求冲击，黑色这样的龙头板块今天出现集体资金出逃，继续大阴线进攻。过高的预期一旦没有得到印证市场就会出现极速的转变，龙头熄火后，商品在持续反弹后可能面临一波短期回调。

　　二、股指期货

　　基本面概述：中国上证综指12月19日（周一）收盘下跌60.74点，跌幅：1.92%，报3107.11点；

　　中国深证成指12月19日（周一）收盘下跌170.33点，跌幅：1.51%，报11124.7点；

　　中国沪深300指数12月19日（周一）收盘下跌61.01点，跌幅：1.54%，报3893.22点；

　　中国创业板指数12月19日（周一）收盘下跌27.03点，跌幅：1.14%，报2346.7点；

　　中国科创50指数12月19日（周一）收盘下跌22.17点，跌幅：2.27%，报956.19点。

　　操作建议：今日大A放量跌破3150整数关口，大部分医药股领跌，蓝筹跟上。空头的这一次突袭有些意外，但是也是多空争夺的焦点。 市场或将在此一线构筑底部，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

　　三、原油2302

　　基本面概述：12月美联储决定加息50个基点，将联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.5%，创2007年12月以来新高。缩表方面，美联储将按950亿美元/月的原定计划继续执行，其中包括600亿美元国债和350亿美元抵押支持债券。美国11月零售销售月率录得-0.6%。欧洲央行：欧洲央行今天决定将三大利率提高50个基点，并根据对通胀前景的大幅上调，预计将进一步提高利率。

　　操作建议：国外美元原油在70美元关口反弹后，还是在20日均线承压回落，国内上海原油持续横盘四天，转换到下跌减速后的震荡节奏。原油2303若维持在550短压下，暂建议高抛低吸短线交易。预测：震荡

　　四、铁矿2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色品种维持了一个半月的持续上涨，再加上资金情绪的推波助澜，涨幅确实惊人，短期过大的涨幅就有可能透支预期的结果。

　　操作建议：黑色今天集体资金出逃，煤炭跌幅惊人，这样一致性行动形成恐慌，铁矿重回800关口下，如果本周内重心下移，800上破可能突破失败，形成阶段性顶。再度拉出新高则可能是二次探顶行为。预测：震荡。

　　五、螺纹 2305

　　基本面概述：11月份推出的房地产政策利好给予黑色板块助力，地产十六条和恢复上市房企等再融资等消息刺激黑色上涨，后市更多的要看政策是否能够兑现。

　　操作建议：重要经济会议落地后，螺纹短期缺乏更多炒作点，甚至有点低于预期，多头资金恐慌出逃引发黑色今天继续深跌。目前盘面或从交易未来转变为交易现实阶段。持仓再减少5万手，4000可能会称为螺纹阶段性顶部，4000以下谨防短线回调延续。预测：震荡。

　　六、沪铜2301

　　基本面概述：基本面整体中性偏空，有压力，欧美宏观政策收紧对铜价不利，并且经济面临衰退的风险；国内供应相对稳定，而需求逐步进入淡季。

　　操作建议：伦铜目前来看在8500美元处受到的阻力相当大，要想更进一步则必须站稳8600美元才行，但就现在的情势来看，两周之内出现的概率极低，铜价预计延续宽幅震荡行情。

　　七、沪镍2301

　　基本面概述：供需中性偏弱，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势，国内精炼镍产量保持平稳；需求方面下游不锈钢排产预期减量，镍的总体供需偏向于过剩。

　　操作建议：沪镍日线逐步调整，连续四天收跌，趋势性机会仍然不大，更适合进行日内短线或者波段交易，建议偏空短线进行。

　　八、黄金2302

　　基本面概述：宏观方面，美联储在12月份的议息会议上加息50个基点，加息力度明显放松，而且已经进入加息周期的中后期，对市场的利空边际效应递减。

　　操作建议：美元指数还没有显示出明确的止跌企稳信号，外盘黄金价格在1770美元暂时取得支撑，中长期行情依旧很大程度上受到美元指数的影响。

　　九、甲醇2301

　　基本面概述：供需方面，近期国内甲醇恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能，产量及产能利用率增加，下游甲醇制烯烃部分停车，导致需求表现一般，整体供需相对宽松。

　　操作建议：甲醇整体上比其它化工板块的品种表现要稍强，涨跌的空间会相对要小一些，预计会跟随化工品种的情绪进入动荡阶段。

　　十、沥青2306

　　基本面概述：供需双减，需求下滑更大，影响偏空，上周国内沥青装置开工率环比下降7.52%；冬季气温降低，北方大面积雪天，市场转入淡季，沥青整体消费偏弱。

　　操作建议：上周原油价格连续三天强劲反弹后又出现两天大幅的回吐，日线整体节奏仍然处于震荡下移的状态中，反弹幅度有限，沥青行情再次跟随回软。

　　十一、PTA2305

　　基本面概述：供需呈现供强需弱，短期受终端情绪带动出现了一波价格回升，不过PTA新产能将在四季度密集投放，供应压力较大，成本端也存在被削弱。

　　操作建议：PTA在向下假突破日线七连阳反抽后今天终于收阴线，化工板块均出现了调整的迹象，PTA短期涨幅过大也有回落的风险，总体上PTA日线呈大区间震荡走势。

　　十二、焦炭2305

　　基本面概述：供需两端相对平稳，并不是决定价格的主要因素，当前主要的驱动在于利润端的博弈，产业链利润基本都在矿端和上游煤矿，钢厂和焦企微亏。

　　操作建议：焦炭在上周五出现看跌吞没形态后今天终于遭受重创，暴跌180个点，或6%，11月份开启的反弹上升趋势线彻底失守，行情将开启调整走势。

　　十三、玻璃2305

　　基本面概述：供需来看，由于地产政策的强预期，贸易商和下游深加工对玻璃积极补库，使现货产销转好，但高库存压力依旧持续，北方天气转寒，终端需求缺乏强支撑。

　　操作建议：玻璃两天的走势抹掉了上周一个星期的努力，本轮反弹是源于黑色的带动，黑色的偃旗息鼓也中止了玻璃的反弹，将跟随黑色一起进入调整阶段。

　　十四、纯碱2305

　　基本面概述：纯碱最近三天的日线形态构成了墓碑线的结构，宣告了自11月初开启的反弹行情的结束，也许行情不一定会即刻开启下跌，但继续上行的路已经关闭了。

　　操作建议：从持仓上来看，今天主力合约SA2305减仓超过6万手，显然多空都有离场，主多在主动性撤退。

　　十五、尿素2305

　　基本面概述：供需方面，前期推动价格上升的淡储、冬储、出口，以及复合肥开工率稳步上升等因素后劲乏力，缺乏持续性，短期情绪影响是关键。

　　操作建议：尿素早盘开盘后跳空下杀，最终全天跌幅接近5%，相当的大，日线上升趋势线已经破坏，行情势头转向，进入调整步伐。

　　十六、纸浆2305

　　基本面概述：供需面中性偏弱，进口端逐步改善，智利年产能156万吨的桉木纸浆项目将在12月中旬开始运营，伴随新增产能逐步释放，海外供应端预计走向宽松。

　　操作建议：纸浆sp2305在一周的时间内下跌了400点，现货波动幅度较小，期货面临大贴水，做空还是需要谨慎一点，不要看得太空。

　　十七、棕油2305

　　基本面概述：供需方面呈现偏弱态势，马来西亚逐步进入季节性减产周期，当前还处于减产待兑现阶段，幅度并不大；需求端不利，天气转冷，油脂进入传统消费淡季，国内棕榈油保持累库趋势。

　　操作建议：三大油脂目前的日线技术形态都呈空头走势，连最强的菜油也被带下来了，棕榈油保持偏空的思路不变。

　　十八、豆粕2305

　　基本面概述：供需偏紧的格局明显改善，美豆12月份大量到港，预期后续到港量继续上升，油厂开机率也随之回升，豆粕库存开始积累。

　　操作建议：豆粕上周尾段反弹两天后今天被跌出了新低，趋势性机会依旧不大，m2305合约价格预计会在3600-3800的区间波动，不具备大幅上涨或者下跌的条件，期货贴水现货超过1000点，对盘面有支撑，往上的驱动也不强。

　　十九、郑棉2305

　　基本面概述：供需偏弱，美国农业部在12月份报告中调减全球棉花消费量330万包，美国和全球期末棉花库存较11月报告有所增加；国内新季棉花大规模上市，供应压力逐渐显现。

　　操作建议：外盘的美棉僵持，没有方向，郑棉波动倒是大，由于迟迟没有取得美棉的援助，郑棉今天干脆躺平了，一根大阴线吃掉了上周四阳，多头没翻起浪。

　　二十、生猪2301

　　操作建议：LH03普遍被认为是季节性偏空的合约，今日继续领跌创出新低15410！猪粮比已经跌破6.50，或可认为是在延长上半年的价格大熊市。